2024年年报业绩点评演讲：减速器范畴积淀深挚无

　　公司于2025年4月18日发布2024年年报：2024年公司共实现停业收入9。76亿元，同比-10。1%；实现归母净利润0。73亿元，同比-0。82%；实现扣非后归母净利润0。58亿元，同比+3。26%。

　　受光伏需求影响营收下滑，产物布局调整盈利能力改善。2024年公司实现毛利率25。9%，同比+3。02pct。分营业看：①智能施行单位实现收入3。7亿元（-23。65%），次要是遭到下逛光伏行业的影响，毛利率25。87%，同比+2。21pct；②减速电机实现收入3。45亿元（+0。78%），毛利率28。55%，同比-0。2pct，毛利率23。26%，同比+9。72pct，次要得益于产物布局调整。

　　公司产物供货机械人从机厂，一体化施行器具备合作劣势。公司产物使用普遍，下逛包罗机械人、智能物流、数控机床等；终端客户包罗智元机械人、傅利叶等机械人从机厂。公司深耕减速电机、减速器等焦点零部件，行业一体化、集成化成长趋向，推出“减速器+电机+驱动”的多个一体化模组，能够削减客户拆卸调试环节，节流采购成本，无望充实受益于人形机械人量产。

　　风险提醒：下业成长不及预期；产物迭代风险；客户拓展不及预期；合作款式加剧；原材料价钱波动风险等。

　　盈利预测及投资评级：公司正在关节模组化范畴结构已久，营业涵盖智能施行单位、伺服电机、细密减速器等范畴，且正在减速器范畴实现了RV谐波全笼盖。正在人形机械人范畴结构具备先发劣势，已供货个体从机厂，无望充实受益于行业量产。我们估计公司2025年-2027年实现停业收入别离为11。18亿元/12。88亿元/14。93亿元，同比+14。48%/+15。23%+15。89%；实现归母净利润0。91亿元/1。07亿元/1。29亿元，同比+25。84%/+17。26%/+20。46%。参考可比公司估值，赐与“增持”评级。

　　以上内容取证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息，证券之星对其概念、判断连结中立，不应内容（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、原创性等。相关内容不合错误列位读者形成任何投资，据此操做，股市有风险，投资需隆重。如对该内容存正在，或发觉违法及不良消息，请发送邮件至，我们将放置核实处置。如该文标识表记标帜为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。